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Celsius Network, con su token nativo CEL, surgió como una importante plataforma de finanzas centralizadas (CeFi) diseñada para cerrar la brecha entre la banca tradicional y el mundo de los activos digitales. Su función principal era ofrecer a los usuarios la capacidad de generar rendimiento sobre sus tenencias de criptomonedas y solicitar préstamos con garantía de criptoactivos. La plataforma operaba bajo un modelo de custodia, gestionando los fondos de los usuarios para generar ingresos por intereses a través de actividades de préstamo a prestatarios institucionales. Este modelo la posicionó como una alternativa fácil de usar para los poseedores de criptomonedas que buscaban poner a trabajar sus activos sin tener que navegar por complejos protocolos DeFi.
El token CEL era el núcleo de su sistema de lealtad y recompensas. Como token de utilidad, mantener y usar CEL proporcionaba beneficios tangibles dentro del ecosistema de Celsius, como tasas de interés preferenciales tanto para ganar como para pedir prestado. Los usuarios podían recibir mayores rendimientos sobre sus activos depositados y tasas más bajas en los préstamos, con recompensas a menudo distribuidas semanalmente en forma de CEL. Esta estructura de tokenómica fue diseñada para incentivar la lealtad del usuario e impulsar la demanda del activo nativo. Sin embargo, la plataforma enfrentó importantes desafíos operativos y presiones de mercado, lo que finalmente la llevó a declararse en bancarrota bajo el Capítulo 11, impactando profundamente a sus usuarios y redefiniendo la narrativa sobre el riesgo en la industria de préstamos CeFi.
Históricamente, la adquisición de CEL con INR se realizaba típicamente a través de exchanges de criptomonedas indios que listaban el token o mediante plataformas peer-to-peer (P2P). Los usuarios completaban el cumplimiento KYC/AML, y luego usaban una rampa de acceso fiat para depositar INR mediante métodos como UPI, IMPS o transferencias bancarias NEFT. Tras la quiebra de la Red Celsius, los pares de trading directos INR/CEL se volvieron extremadamente raros y se consideran de alto riesgo debido a las exclusiones de listado y la baja liquidez.
Operar con INR/CEL después de la quiebra conlleva un riesgo extremo. Las preocupaciones clave incluyen: una grave falta de liquidez, lo que dificulta la ejecución de operaciones sin un deslizamiento de precios significativo; alta volatilidad de precios impulsada por la especulación en lugar de los fundamentos; el riesgo de que los exchanges restantes retiren el token por completo; y la pérdida de la utilidad original del token debido a los procedimientos de quiebra del Capítulo 11. Existe un riesgo sustancial de pérdida total del capital al interactuar con este activo digital.
Encontrar una rampa de salida fiat directa para convertir CEL a INR es ahora excepcionalmente difícil. La mayoría de los exchanges indios e internacionales de buena reputación han retirado los pares CEL/INR o CEL/USDT. La única vía potencial para un inversor sería encontrar un exchange de nicho que aún admita el trading de CEL, venderlo por una criptomoneda más líquida como BTC o una stablecoin, y luego usar ese activo en un exchange indio para convertirlo a INR. Este proceso de varios pasos implica un alto riesgo de transacción, deslizamiento y comisiones.
El token CEL era un token de utilidad diseñado para proporcionar beneficios a los usuarios de la plataforma de préstamos cripto de Celsius. Sus funciones principales incluían permitir a los usuarios obtener mayores tasas de rendimiento en sus activos digitales depositados, recibir descuentos en los pagos de intereses de préstamos y realizar pagos sin comisiones a través del servicio CelPay. Se incentivaba la tenencia de CEL para acceder a estos términos preferenciales, convirtiéndolo efectivamente en un token de lealtad para la plataforma.
Para los usuarios indios, los métodos de rampa de acceso fiat más comunes para depositar INR en exchanges para la compra de activos digitales como CEL incluían la Interfaz de Pagos Unificada (UPI), que ofrecía transferencias instantáneas. Otros métodos frecuentes eran la transferencia bancaria directa usando IMPS (Servicio de Pago Inmediato) o NEFT (Transferencia Nacional de Fondos Electrónicos). Algunos mercados P2P también facilitaban estos métodos de pago para transacciones directas de usuario a usuario.
La baja liquidez en el libro de órdenes de INR/CEL significa una falta de compradores y vendedores activos. Esto resulta en un libro de órdenes disperso con grandes brechas (spreads) entre el precio de compra más alto y el precio de venta más bajo. En consecuencia, incluso las órdenes de compra pequeñas pueden causar una volatilidad de precios significativa (deslizamiento), y puede ser imposible completar órdenes más grandes sin impactar drásticamente el precio de mercado. Es un indicador clave de un mercado de alto riesgo e ilíquido.