Jak punktowe fundusze ETF wpływają na cenę i przyjęcie Ethereum w 2025 r.
Ethereum (ETH) jest najcenniejszym altcoinem i drugą co do wartości kryptowalutą po Bitcoinie, co wynika z jego szerokiego zastosowania i rozbudowanej funkcjonalności.
10 stycznia 2024 roku amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) zatwierdziła pierwsze fundusze ETF typu spot na Bitcoina. Był to kamień milowy dla branży kryptowalut i tradycyjnych finansów (TradFi), ponieważ umożliwił inwestorom bez specjalistycznej wiedzy lokowanie kapitału w Bitcoinie za pośrednictwem renomowanych zarządzających aktywami.
W tygodniach po zatwierdzeniu ETF-ów na Bitcoina jego cena wzrosła z około 40 000 USD do ponad 70 000 USD. Kilka miesięcy później, w maju 2024 roku, SEC zatwierdziła również fundusze ETF typu spot na Ethereum. W tym artykule analizujemy, jak ta decyzja wpłynęła na cenę i adopcję drugiej co do wielkości kryptowaluty.
Czym są fundusze ETF typu spot?
ETF (exchange-traded fund) typu spot to instrument finansowy, który pozwala inwestorom na handel udziałami w aktywach bez konieczności ich fizycznego posiadania. Emitent funduszu kupuje dane aktywo w imieniu inwestorów, a ci nabywają udziały, których wartość jest powiązana z bieżącą ceną rynkową tego aktywa.
Przykładowo, zamiast kupować fizyczne sztabki złota, można nabyć udziały w funduszu ETF na złoto, uzyskując ekspozycję na zmiany jego wartości w czasie rzeczywistym. Ta sama zasada dotyczy aktywów cyfrowych, takich jak Bitcoin czy Ethereum. Dzięki decyzji SEC, kryptowaluty te stały się dostępne dla szerokiego grona inwestorów, którzy dostrzegają potencjał rynku, ale nie posiadają technicznej wiedzy niezbędnej do samodzielnego zarządzania cyfrowymi aktywami.
Jak działają fundusze ETF Ethereum Spot?
Fundusze ETF typu spot na Ethereum, znane również jako Ether ETF, umożliwiają inwestowanie w Ether bez potrzeby bezpośredniego zakupu na giełdzie kryptowalut czy zakładania cyfrowego portfela. Inwestorzy nabywają udziały w funduszach oferowanych przez uznane firmy inwestycyjne, takie jak Grayscale, Franklin Templeton czy 21Shares.
Fundusz ETF typu spot różni się od funduszu ETF opartego na kontraktach terminowych (futures). ETF spot śledzi rzeczywistą, bieżącą cenę Ethereum, podczas gdy ETF futures bazuje na spekulacjach dotyczących przyszłej wartości kryptowaluty.
Decyzja o stworzeniu ETF-ów na Ethereum była podyktowana kilkoma czynnikami. Kluczowe było rosnące zapotrzebowanie ze strony instytucji finansowych. Ponadto, klasyfikacja Ethereum jako towaru cyfrowego, a nie papieru wartościowego, zapewniła niezbędną przejrzystość regulacyjną. Dodatkowymi atutami były duża kapitalizacja rynkowa, wysoki wolumen obrotu i płynność kryptowaluty, a także wcześniejsze zatwierdzenie kontraktów terminowych na ETH. Zdecentralizowana struktura sieci opartej na mechanizmie proof-of-stake również wskazywała na minimalne ryzyko manipulacji rynkowej.
Wpływ na cenę i adopcję Ethereum
Podobnie jak w przypadku Bitcoina, zatwierdzenie ETF-ów wpłynęło na cenę Ethereum. Na wieść o decyzji SEC w maju 2024 roku, cena monety wzrosła z poziomu poniżej 3000 USD do blisko 3900 USD. Mimo początkowego optymizmu, kurs ETH miał trudności z przekroczeniem progu 4000 USD, co tłumaczono oczekiwaniem na ostateczną zgodę na rozpoczęcie handlu, uzależnioną od zatwierdzenia wniosków S-1 poszczególnych emitentów.
Ostatecznie SEC zatwierdziła te dokumenty, co umożliwiło rozpoczęcie handlu funduszami ETF na Ether od 2 lipca 2024 roku. Chociaż był to ważny krok dla rynku, nie przełożył się on na natychmiastowe, gwałtowne wzrosty ceny.
Zatwierdzenie spotowych ETF-ów na Ether przyniosło kilka istotnych skutków. Zarządzający aktywami i instytucje finansowe zaczęli gromadzić znaczne ilości ETH. Ten napływ kapitału instytucjonalnego zwiększył legitymizację Ethereum jako aktywa finansowego, a niektórzy eksperci uznali to za sygnał końca trwającej bessy. Zaobserwowano również spadek salda ETH na giełdach, co sugeruje, że inwestorzy preferują długoterminowe przechowywanie aktywów. Ponadto wzrosło znaczenie rozwiązań warstwy drugiej dla skalowania transakcji oraz wykorzystanie ETH jako zabezpieczenia na platformach zdecentralizowanych finansów (DeFi).
Wyzwania i zagrożenia związane z funduszami ETF Ethereum Spot
Mimo pozytywnego odbioru, fundusze ETF na Ethereum wiążą się z pewnymi wyzwaniami i ryzykiem. Napływ kapitału instytucjonalnego może zwiększyć zmienność cen, ponieważ duże transakcje mogą prowadzić do gwałtownych wahań kursu. Istnieją również obawy dotyczące potencjalnej centralizacji sieci, jeśli zarządzający aktywami zgromadzą znaczną część podaży ETH. Kolejnym ryzykiem jest postawa tradycyjnych inwestorów, którzy mogą traktować ETF-y jak zwykłe akcje i sprzedawać je w niekorzystnych warunkach rynkowych. Wreszcie, wciąż istnieje pewna niestabilność regulacyjna, a debata na temat klasyfikacji ETH nie jest w pełni zakończona.
Alternatywy dla ETF-ów Spot Ether
Inwestorzy, którzy chcą uzyskać ekspozycję na Ethereum, mają do dyspozycji kilka opcji oprócz funduszy ETF typu spot.
Zakup bezpośredni
Najprostszą metodą jest zakup Ethereum na giełdach kryptowalut, takich jak Switchere. Zapewnia to pełną kontrolę nad własnymi aktywami i eliminuje potrzebę korzystania z pośredników instytucjonalnych.
Kontrakty terminowe (Futures)
Alternatywą jest inwestowanie w kontrakty terminowe na Ether, dostępne na wielu platformach. Ta opcja pozwala spekulować na przyszłej cenie ETH bez konieczności jego posiadania.
Staking
Posiadacze Ethereum mogą również generować pasywny dochód poprzez staking. Polega to na zablokowaniu swoich monet w celu wspierania bezpieczeństwa i funkcjonowania sieci, w zamian za co otrzymuje się nagrody. Usługi stakingu są dostępne bezpośrednio w sieci Ethereum lub za pośrednictwem wyspecjalizowanych platform.
Wnioski
Zatwierdzenie przez SEC funduszy ETF na Ether umocniło pozycję Ethereum jako jednego z dwóch kluczowych aktywów cyfrowych dostępnych dla inwestorów instytucjonalnych, obok Bitcoina. Posunięcie to zrewolucjonizowało tradycyjne finanse i rodzi spekulacje, które kryptowaluty mogą być następne w kolejce.
Jeszcze przed uruchomieniem handlu, niektórzy emitenci, jak 21Shares, zaproponowali włączenie mechanizmu stakingu do swoich produktów ETF. Jeśli takie rozwiązanie zostanie zatwierdzone, może to fundamentalnie zmienić sposób działania funduszy giełdowych, oferując inwestorom możliwość czerpania zysków z nagród sieciowych bez bezpośredniego posiadania kryptowaluty. Osoby zainteresowane stakingiem już teraz mogą kupić Ethereum na platformach takich jak Switchere, a następnie przenieść je do odpowiedniego protokołu, aby zacząć zarabiać.
Informujemy, że niniejszy artykuł nie stanowi porady inwestycyjnej. Wszelkie decyzje inwestycyjne należy podejmować na własne ryzyko, w razie potrzeby konsultując się z profesjonalnym doradcą.
Roman Klochko