CBDC contro stablecoin: differenze chiave e cosa c'è da sapere
Le valute digitali stanno generando maggiore attenzione in vari settori e paesi, e potremmo essere più vicini alla fine dell'uso del contante fisico di quanto pensiamo.
Conosciute anche come valute elettroniche, le valute digitali sono in forma elettronica con una riserva di valore che facilita il pagamento di servizi o beni e l'esecuzione di transazioni.
Queste valute possono essere utilizzate solo tramite computer o telefono cellulare, a differenza delle valute legali (banconote) che possono essere utilizzate fisicamente.
Nel corso del tempo sono emerse valute digitali come le valute digitali della banca centrale e le criptovalute (ad esempio le stablecoin), che sono diventate popolari tra i privati, le imprese e il governo.
Tuttavia, le due valute hanno scopi diversi e i privati, gli imprenditori e gli investitori devono conoscere queste differenze per prendere decisioni informate.
Cosa sono le valute digitali della banca centrale (CBDC)
Le valute digitali della banca centrale (CBDC) sono valute digitali emesse dalla banca centrale di un paese. Il loro valore è fissato dalla banca centrale ed è equivalente alla valuta fisica del paese. Possono essere utilizzate in modo simile a una valuta fisica, ad esempio per effettuare pagamenti, come riserva o per regolare transazioni tra imprese e istituzioni finanziarie.
Uno degli scopi principali della creazione delle CBDC è quello di favorire l'inclusione finanziaria all'interno di un paese.
L'uso di moneta fiat nelle transazioni richiede varie procedure che richiedono la presenza fisica e il più delle volte è macchinoso e fisicamente estenuante.
Queste complessità hanno scoraggiato molti individui dal partecipare al sistema finanziario di un paese. L'introduzione delle CBDC garantisce facilità, convenienza e accessibilità ai servizi finanziari, incoraggiando così un maggior numero di individui a partecipare al sistema finanziario.
Inoltre, l'introduzione delle CBDC consente l'efficienza dei trasferimenti e dei pagamenti transfrontalieri a tassi bassi. Le CBDC si basano sulla tecnologia blockchain che consente il trasferimento di denaro senza limitazioni territoriali.
Alcuni paesi che hanno adottato l'uso delle CBDC includono Cina (e-CNY), India (e-Rupee), Giamaica (JAM-DEX), Bahamas (Sand Dollar), Russia (rublo digitale) e altri.
Tipi di CBDC
Le valute digitali della banca centrale (CBDC) possono essere classificate in due tipi diversi. Esse includono:
- CBDC al dettaglio: si tratta di valute digitali che possono essere utilizzate per effettuare transazioni tra consumatori e imprese. Essenzialmente, le CBDC al dettaglio sono destinate all'uso pubblico generale.
Le CBDC al dettaglio possono essere di due tipi: basate su token e basate su account. Le CBDC al dettaglio basate su token consentono agli utenti di effettuare transazioni tra loro utilizzando chiavi pubbliche e private per eseguire transazioni in modo anonimo. Le CBDC basate su account richiedono che gli utenti abbiano un account verificato per eseguire le transazioni.
- CBDC all'ingrosso: le CBDC all'ingrosso non sono destinate all'uso da parte del grande pubblico, ma piuttosto per effettuare transazioni tra banche e istituzioni finanziarie. Queste transazioni sono solitamente di volume elevato e per lo più poco frequenti.
Cosa sono le stablecoin?
Le stablecoin sono un tipo di criptovaluta il cui valore è ancorato a un'altra attività, come il dollaro statunitense (USD), l'oro o qualsiasi altra merce, per mantenere il suo valore fisso o stabile.
La volatilità e la costante fluttuazione dei valori di alcune criptovalute le rendono una scelta insufficiente e inaffidabile per effettuare transazioni quotidiane.
Le stablecoin sono state sviluppate per affrontare questo problema di instabilità, legando il valore della valuta a un asset stabile. Le stablecoin sono diventate una scelta interessante per i rivenditori, le istituzioni e gli imprenditori per facilitare gli scambi all'interno e all'estero.
Tipi di stablecoin basate su meccanismi di supporto
Le stablecoin possono mantenere il valore attraverso meccanismi che fungono da supporto per garantire la stabilità del loro valore. Questi meccanismi includono:
- Stablecoin garantite da valute legali: sono stablecoin garantite da valute legali come il dollaro statunitense (USD) e l'euro (EUR). Le stablecoin sono ancorate alla valuta legale in un rapporto di 1:1, dove le riserve della valuta legale fungono da garanzia per assicurare la stabilità della moneta. Alcuni esempi di stablecoin garantite da valute legali sono Tether (USDT), United States Coin (USDC), Binance USD (BUSD) e Stasis (EURS), tutte ancorate al dollaro USA.
- Stablecoin garantite da criptovalute: sono stablecoin garantite dalle riserve di altre criptovalute. Per garantire che queste stablecoin mantengano un valore fisso, il valore delle attività nelle riserve è superiore al valore ancorato per mitigare la volatilità delle criptovalute. Un esempio di stablecoin cripto-garantita è il DAI, che è garantito dalla moneta Ethereum (ETH) che è mantenuta da uno smart contract gestito da MakerDAO. Per garantire la stabilità del DAI, gli utenti coniano DAI depositando ETH come garanzia.
- Stablecoin algoritmiche: le stablecoin algoritmiche si basano su meccanismi programmati e contratti intelligenti per gestire l'offerta della moneta in circolazione. Quando il prezzo di mercato scende al di sotto del prezzo della valuta fiat che segue, il numero di gettoni in circolazione viene ridotto. D'altra parte, quando il prezzo di mercato supera il prezzo della valuta fiat che segue, l'offerta di gettoni in circolazione aumenta per stabilizzare il valore del gettone. Un esempio di stablecoin algoritmica è Ampleforth (AMPL). Va anche notato che le stablecoin supportate da algoritmi potrebbero non essere sostenibili a lungo termine, come dimostra il crollo di TerraUSD (UST).
- Stablecoin supportate da materie prime: si tratta di stablecoin supportate da beni fisici come oro, metalli preziosi, immobili e petrolio, che fungono da garanzia per assicurare la stabilità della moneta. La materia prima più popolare per le stablecoin è l'oro. Esempi di stablecoin garantite dall'oro sono Tether Gold ( XAUT) e Paxos Gold ( PAXG). È importante notare che queste materie prime possono subire fluttuazioni di prezzo, che possono influenzare il valore della stablecoin garantita. Tuttavia, le stablecoin garantite da materie prime consentono ai possessori di ottenere esposizione a queste materie prime e persino di scambiare le stablecoin con queste materie prime.
Differenze fondamentali tra CBDC e stablecoin
Le valute digitali della banca centrale e le stablecoin sono entrambe valute digitali che hanno una riserva di valore e possono essere utilizzate per facilitare le transazioni. Tuttavia, alcuni fattori distinguono queste due valute digitali.
Ecco alcune delle differenze tra CBDC e stablecoin:
| Valute digitali della banca centrale | Stablecoin |
| Le CBDC sono emesse dalla banca centrale di un paese | Le stablecoin possono essere emesse da privati, istituzioni private o entità decentralizzate.
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Le CBDC fungono da valuta nazionale di un paese e, proprio come il contante fisico, sono garantite dalle riserve di liquidità del paese |
Le stablecoin sono garantite da valuta fiat, materie prime, criptovalute e algoritmi.
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Le CBDC sono completamente regolamentate dalle agenzie e dalle istituzioni di regolamentazione competenti |
Le stablecoin possono essere parzialmente regolamentate a seconda dei privati o delle istituzioni che le emettono. Possono anche essere completamente non regolamentate se emesse da entità decentralizzate |
Le CBDC fungono da moneta a corso legale, ovvero un meccanismo di pagamento riconosciuto e ufficiale di un paese |
Le stablecoin sono emesse da enti privati e non possono fungere da moneta a corso legale ufficiale di un paese.
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Il governo ha il pieno controllo dell'emissione e dell'uso delle CBDC. |
Il controllo sulle stablecoin è esercitato da un ente privato centralizzato o decentralizzato.
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Le CBDC sono governate e regolate dal governo e, in quanto tali, le transazioni possono essere monitorate e tracciate dal governo, lasciando poco spazio alla privacy. |
Le stablecoin offrono un maggior grado di privacy in quanto le transazioni non vengono tracciate, soprattutto per le stablecoin emesse da enti decentralizzati.
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Adozione di CBDC e stablecoin
Le valute digitali della banca centrale (CBDC) sono valute emesse elettronicamente che
fungono da alternativa alla valuta fisica all'interno di un paese.
L'adozione delle CBDC ridurrà la tensione della valuta fisica, promuoverà l'inclusione finanziaria, garantirà il trasferimento transfrontaliero di fondi senza soluzione di continuità e faciliterà una migliore erogazione dei servizi finanziari.
Con le CBDC è più efficiente monitorare e controllare il denaro in circolazione e rispettare la conformità normativa. Ciò comporta un miglioramento della politica monetaria del paese.
Le stablecoin sono valute digitali emesse da privati o enti. Il loro valore è fisso, il che le rende perfette per le transazioni nazionali e transfrontaliere.
Oltre al loro utilizzo come mezzo di pagamento, le stablecoin svolgono un ruolo importante come opzione meno volatile per i trader che si dedicano alla finanza decentralizzata (DeFi) o a qualsiasi altro tipo di trading di criptovalute.
Potenziale futuro delle CBDC e delle stablecoin
L'adozione massiccia delle stablecoin per facilitare i pagamenti, le rimesse e persino per conservare fondi ha rivelato il potenziale di una valuta digitale stabile.
Ciò ha indubbiamente influenzato lo sviluppo delle valute digitali della banca centrale (CBDC) da parte di varie nazioni come alternativa alla moneta fiat.
Sono emerse alcune preoccupazioni sulla possibilità che le due valute digitali possano coesistere o che ci sarà una competizione per il dominio nel campo dei pagamenti digitali.
La coesistenza delle due valute digitali è possibile in quanto hanno scopi diversi. Le CBDC operano come moneta a corso legale di una nazione le cui funzioni vanno oltre il pagamento, mentre le stablecoin operano come valute digitali emesse da enti privati in grado di facilitare le transazioni.
Tuttavia, alcune sfide potrebbero influenzare l'esistenza di entrambe le valute. Le valute digitali della banca centrale (CBDC) potrebbero risentire del monitoraggio continuo da parte delle agenzie governative, che potrebbe minacciare la privacy delle persone. D'altra parte, la maggior parte delle stablecoin rimane in gran parte non regolamentata, creando una mancanza di responsabilità nei casi in cui si possono subire perdite in caso di sganciamento, come si è visto nel caso del crollo di TerraUSD (UST).
Allo stesso modo, la natura digitale di entrambe le valute le rende suscettibili di attacchi informatici come hacking, phishing, ecc., che potrebbero destabilizzare l'economia finanziaria.
I recenti sviluppi delle blockchain in termini di privacy e sicurezza, nonché l'emanazione di regolamenti come il Market-in-market-in-crypto assets (MiCA), sono tentativi ben accetti per un sistema finanziario digitale di successo. È necessario un maggiore sforzo di collaborazione da parte degli sviluppatori di blockchain e dei responsabili politici per plasmare queste valute come il futuro di un sistema finanziario globale.
Conclusione
Le valute digitali della banca centrale (CBDC) e le stablecoin sono due tipi di valute digitali interconnesse ma distinte.
Ciò si riflette nei supporti, nell'emissione, nel controllo e negli usi previsti di entrambe le valute. Pertanto, è importante sapere che esiste una chiara distinzione tra le due valute.
Ciononostante, entrambe le valute svolgono un ruolo fondamentale nel plasmare il futuro dei sistemi finanziari globali, in cui i territori e i confini non sono più barriere.
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Roman Klochko