CBDC frente a monedas estables: diferencias clave y lo que necesita saber
Las monedas digitales están generando más atención en varios sectores y países, y puede que estemos más cerca del fin del uso del efectivo físico de lo que pensamos.
También conocidas como monedas electrónicas, las monedas digitales están en formato electrónico con un depósito de valor que facilita el pago de servicios o bienes y la ejecución de transacciones.
Estas monedas solo pueden utilizarse a través de un ordenador o un teléfono móvil, a diferencia de las monedas fiduciarias (billetes), que pueden utilizarse físicamente.
Con el tiempo, han surgido monedas digitales como las monedas digitales de bancos centrales y las criptomonedas (por ejemplo, las stablecoins), que se han hecho populares entre particulares, empresas y gobiernos.
Sin embargo, las dos monedas tienen propósitos diferentes, y los particulares, los propietarios de empresas y los inversores deben conocer estas diferencias para tomar decisiones informadas.
¿Qué son las monedas digitales de bancos centrales (CBDC)?
Las monedas digitales del banco central (CBDC) son monedas digitales emitidas por el banco central de un país. Su valor lo fija el banco central y es equivalente a la moneda física del país. Se puede utilizar de forma similar a una moneda física, por ejemplo, para realizar pagos, como reserva o para liquidar transacciones entre empresas e instituciones financieras.
Uno de los principales objetivos de la creación de las CBDC es lograr la inclusión financiera en un país.
El uso de moneda fiduciaria en las transacciones requiere diversos procedimientos que exigen presencia física y, en la mayoría de los casos, resultan engorrosos y físicamente agotadores.
Estas complejidades han disuadido a muchas personas de participar en el sistema financiero de un país. La introducción de las CBDC garantiza la facilidad, la comodidad y la accesibilidad de los servicios financieros, lo que anima a más personas a participar en el sistema financiero.
Además, la introducción de las CBDC permite la eficiencia de las transferencias y pagos transfronterizos a tipos de interés bajos. Las CBDC se basan en la tecnología blockchain, que permite la transferencia de dinero sin limitaciones territoriales.
Algunos países que han adoptado el uso de las CBDC son China (e-CNY), India (e-Rupee), Jamaica (JAM-DEX), Bahamas (Sand Dollar), Rusia (rublo digital) y otros.
Tipos de CBDC
Las monedas digitales de los bancos centrales (CBDC) pueden clasificarse en dos tipos diferentes. Incluyen:
CBDC minoristas: Son monedas digitales que pueden utilizarse para realizar transacciones entre consumidores y empresas. Básicamente, las CBDC minoristas son para uso público general.
Las CBDC minoristas pueden ser de dos tipos: basadas en tokens y basadas en cuentas. Las CBDC minoristas basadas en tokens permiten a los usuarios realizar transacciones entre sí utilizando claves públicas y privadas para ejecutar transacciones de forma anónima. Las CBDC basadas en cuentas requieren que los usuarios tengan una cuenta verificada para ejecutar transacciones.
- CBDC mayoristas: Las CBDC mayoristas no están destinadas a ser utilizadas por el público en general, sino que se utilizan para realizar transacciones entre bancos e instituciones financieras. Estas transacciones suelen ser de gran volumen y poco frecuentes.
¿Qué son las stablecoins?
Las stablecoins son un tipo de criptomoneda cuyo valor está vinculado a otro activo, como el dólar estadounidense (USD), el oro o cualquier otra materia prima, para mantener su valor fijo o estable.
La volatilidad y la fluctuación constante de los valores de algunas criptomonedas las convierten en una opción insuficiente y poco fiable para realizar transacciones diarias.
Las monedas estables se desarrollaron para abordar este problema de inestabilidad, vinculando el valor de la moneda a un activo estable. Las monedas estables se han convertido en una opción atractiva para minoristas, instituciones y propietarios de negocios para facilitar las transacciones dentro y fuera de las fronteras.
Tipos de monedas estables basadas en mecanismos de respaldo
Las monedas estables pueden mantener su valor a través de mecanismos que actúan como respaldo para garantizar la estabilidad de su valor. Estos mecanismos incluyen:
- Monedas estables respaldadas por moneda fiduciaria: Son monedas estables respaldadas por monedas fiduciarias como el dólar estadounidense (USD) y la moneda fiduciaria de la Unión Europea (EUR). Las monedas estables están vinculadas a la moneda fiduciaria en una proporción de 1:1, donde las reservas de la moneda fiduciaria actúan como garantía para asegurar la estabilidad de la moneda. Algunos ejemplos de monedas estables respaldadas por moneda fiduciaria incluyen Tether (USDT) vinculado al dólar estadounidense, United States Coin (USDC), Binance USD (BUSD) y Stasis (EURS) vinculado al euro.
- Monedas estables respaldadas por criptomonedas: son monedas estables respaldadas por las reservas de otras criptomonedas. Para garantizar que estas monedas estables mantengan un valor fijo, el valor de los activos en las reservas es mayor que el valor vinculado para mitigar la volatilidad de los activos criptográficos. Un ejemplo de moneda estable respaldada por criptomonedas es DAI, que está respaldada por la moneda Ethereum (ETH), que se mantiene mediante un contrato inteligente gestionado por MakerDAO. Para garantizar la estabilidad de DAI, los usuarios acuñan DAI depositando ETH como garantía.
- Monedas estables algorítmicas: Las monedas estables algorítmicas se basan en mecanismos programados y contratos inteligentes para gestionar el suministro de la moneda en circulación. Cuando el precio de mercado cae por debajo del precio de la moneda fiduciaria, el número de tokens en circulación se reduce. Por otro lado, cuando el precio de mercado supera el precio de la moneda fiduciaria, la oferta de tokens en circulación aumenta para estabilizar el valor del token. Un ejemplo de moneda estable algorítmica es Ampleforth (AMPL). También hay que tener en cuenta que las monedas estables respaldadas por algoritmos pueden no ser sostenibles a largo plazo, como se vio en el colapso de TerraUSD (UST).
- Monedas estables respaldadas por materias primas: Son monedas estables respaldadas por activos físicos como oro, metales preciosos, bienes inmuebles y petróleo, que actúan como garantía para asegurar la estabilidad de la moneda. El oro es la materia prima más popular para respaldar las stablecoins. Algunos ejemplos de stablecoins respaldadas por oro son Tether Gold (XAUT) y Paxos Gold (PAXG). Es importante tener en cuenta que estas materias primas pueden sufrir fluctuaciones en el precio, lo que puede afectar al valor de la stablecoin respaldada. Sin embargo, las stablecoins respaldadas por materias primas permiten a los titulares ganar exposición a estas materias primas e incluso cambiar las stablecoins por ellas.
Diferencias clave entre CBDC y stablecoins
Las monedas digitales del banco central y las stablecoins son monedas digitales que tienen un valor de reserva y pueden utilizarse para facilitar las transacciones. Sin embargo, ciertos factores distinguen estas dos monedas digitales.
Estas son algunas de las diferencias entre las CBDC y las stablecoins:
| Monedas digitales del banco central | Stablecoins |
Las CBDC son emitidas por el banco central de un país |
Las monedas estables pueden ser emitidas por particulares, instituciones privadas o entidades descentralizadas. |
Las CBDC sirven como moneda nacional de un país y, al igual que el efectivo físico, están respaldadas por las reservas de efectivo del país. |
Las monedas estables están respaldadas por moneda fiduciaria, materias primas, activos de criptomonedas y algoritmos. |
Las CBDC están totalmente reguladas por los organismos e instituciones reguladoras pertinentes. |
Las monedas estables pueden estar parcialmente reguladas dependiendo de los particulares o instituciones que emitan la moneda. También pueden estar completamente desregulados si son emitidos por entidades descentralizadas. |
Las CBDC sirven como moneda de curso legal, que es un mecanismo de pago reconocido y oficial de un país. |
Las monedas estables son emitidas por organismos privados y no pueden servir como moneda de curso legal oficial de un país.
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| El gobierno tiene el control total de la emisión y el uso de las CBDC. | El control sobre la moneda estable lo ejerce un organismo privado centralizado o descentralizado.
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Las CBDC están gobernadas y reguladas por el gobierno y, como tales, las transacciones pueden ser monitoreadas y rastreadas por el gobierno, lo que deja poco espacio para la privacidad. |
Las monedas estables ofrecen un mayor grado de privacidad, ya que las transacciones no son rastreadas, especialmente en el caso de las monedas estables emitidas por organismos descentralizados. |
Adopción de CBDC y monedas estables
Las monedas digitales de banco central (CBDC) son monedas emitidas electrónicamente que
sirven como alternativa a la moneda física dentro de un país.
La adopción de CBDC reducirá la tensión de la moneda física, promoverá la inclusión financiera, garantizará la transferencia transfronteriza de fondos sin problemas y facilitará una mejor prestación de servicios financieros.
Con las CBDC, es más eficiente supervisar y controlar el dinero en circulación y cumplir con la normativa. Esto conlleva una mejora en la política monetaria del país.
Las stablecoins son monedas digitales emitidas por particulares u organismos privados. Su valor es fijo, lo que las convierte en un caso de uso perfecto para transacciones nacionales y transfronterizas.
Más allá de su uso como medio de pago, las stablecoins desempeñan un papel importante como opción menos volátil para los operadores que participan en finanzas descentralizadas (DeFi) o en cualquier otro tipo de comercio de criptomonedas.
Futuro potencial de las CBDC y las stablecoins
La adopción masiva de las stablecoins para facilitar los pagos, las remesas e incluso para almacenar fondos ha revelado el potencial de una moneda digital estable.
Esto, sin duda, ha influido en el desarrollo de las monedas digitales de los bancos centrales (CBDC) por parte de varios países como alternativa a la moneda fiduciaria.
Han surgido ciertas preocupaciones sobre si ambas monedas digitales pueden coexistir o si habrá competencia por el dominio en el campo de los pagos digitales.
La coexistencia de ambas monedas digitales es posible, ya que tienen diferentes propósitos. Las CBDC operan como moneda de curso legal de una nación cuyas funciones van más allá del pago, mientras que las stablecoins operan como monedas digitales emitidas por organismos privados capaces de facilitar las transacciones.
Sin embargo, ciertos desafíos podrían afectar la existencia de ambas monedas. Las monedas digitales de los bancos centrales (CBDC) pueden sufrir un seguimiento continuo por parte de los organismos gubernamentales, lo que podría amenazar la privacidad de las personas. Por otro lado, la mayoría de las monedas estables siguen sin estar reguladas en gran medida, lo que crea una falta de responsabilidad en los casos en que se pueden sufrir pérdidas cuando se produce la desvinculación, como se ha visto en el caso del colapso de TerraUSD (UST).
Del mismo modo, la naturaleza digital de ambas monedas las hace susceptibles a ciberataques como la piratería informática, el phishing, etc., que podrían desestabilizar la economía financiera.
Los recientes avances en las cadenas de bloques en términos de privacidad y seguridad, así como la promulgación de regulaciones como los activos de mercado en criptomonedas (MiCA), son intentos bienvenidos para lograr un sistema financiero digital exitoso. Es necesario que los desarrolladores de cadenas de bloques y los responsables políticos colaboren más para configurar estas monedas como el futuro de un sistema financiero global.
Conclusión
Las monedas digitales de los bancos centrales (CBDC) y las monedas estables son dos tipos de monedas digitales interconectadas pero distintas.
Esto se observa en los respaldos, la emisión, el control y los casos de uso previstos de ambas monedas. Por lo tanto, es importante saber que existe una clara distinción entre ambas monedas.
No obstante, ambas monedas desempeñan un papel vital en la configuración del futuro de los sistemas financieros mundiales, en los que los territorios y las fronteras ya no son barreras.
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Roman Klochko