CBDC frente a monedas estables: diferencias clave y lo que necesita saber
Las monedas digitales captan cada vez más atención en diversos sectores y países, lo que podría acelerar la transición hacia una sociedad con menos uso de efectivo. También conocidas como dinero electrónico, son activos en formato digital que almacenan valor y facilitan transacciones de bienes y servicios.
A diferencia de las monedas fiduciarias físicas, como billetes y monedas, el dinero digital solo se puede utilizar a través de dispositivos como ordenadores o teléfonos móviles.
Con el tiempo, han surgido diferentes tipos de monedas digitales, como las monedas digitales de bancos centrales (CBDC) y las criptomonedas, incluidas las stablecoins. Aunque ambos tipos de activos han ganado popularidad, tienen propósitos distintos. Es fundamental que particulares, empresarios e inversores conozcan estas diferencias para tomar decisiones informadas.
¿Qué son las monedas digitales de bancos centrales (CBDC)?
Una moneda digital de banco central (CBDC, por sus siglas en inglés) es una forma de dinero digital emitida por el banco central de un país. Su valor es fijado por esta entidad y es equivalente al de la moneda física nacional. Se puede utilizar como el efectivo para realizar pagos, como reserva de valor o para liquidar transacciones entre empresas e instituciones financieras.
Uno de los principales objetivos de las CBDC es fomentar la inclusión financiera, ofreciendo una alternativa accesible a los servicios bancarios tradicionales. Además, permiten realizar transferencias y pagos transfronterizos de manera más eficiente y a menor costo, ya que se basan en tecnologías que facilitan el movimiento de dinero sin limitaciones geográficas.
Varios países ya han implementado o están probando sus propias CBDC, como China (e-CNY), India (e-Rupee), Jamaica (JAM-DEX), las Bahamas (Sand Dollar) y Rusia (rublo digital).
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Tipos de CBDC
Las monedas digitales de los bancos centrales se clasifican en dos tipos principales: minoristas y mayoristas.
Las CBDC minoristas están diseñadas para el público general, permitiendo transacciones diarias entre consumidores y empresas. Pueden basarse en tokens, que funcionan con claves públicas y privadas para mayor anonimato, o en cuentas, que requieren una identidad digital verificada para operar.
Las CBDC mayoristas están reservadas para bancos e instituciones financieras. Se utilizan para liquidar transacciones interbancarias de gran volumen y baja frecuencia de forma más eficiente.
¿Qué son las stablecoins?
Las stablecoins son un tipo de criptomoneda cuyo valor está vinculado a otro activo, como el dólar estadounidense, el oro o una materia prima, para mantener un precio estable. Se crearon para solucionar el problema de la alta volatilidad de otras criptomonedas, como Bitcoin o Ether, que las hace poco prácticas para transacciones cotidianas. Gracias a su estabilidad, se han convertido en una opción atractiva para facilitar pagos tanto nacionales como internacionales.
Tipos de stablecoins según su mecanismo de respaldo
Las stablecoins mantienen su valor mediante diferentes mecanismos de respaldo que garantizan su estabilidad.
Unas están respaldadas por moneda fiduciaria, con su valor anclado 1:1 a una divisa como el dólar estadounidense (USD) o el euro (EUR), con reservas que actúan como garantía. Ejemplos de ello son Tether (USDT) y USD Coin (USDC).
Otras están respaldadas por criptomonedas, utilizando reservas de otros criptoactivos como colateral. Para contrarrestar la volatilidad, estas reservas están sobrecolateralizadas, es decir, su valor es superior al de las stablecoins emitidas, como en el caso de DAI.
También existen las algorítmicas, que no tienen un respaldo directo, sino que usan algoritmos y contratos inteligentes para gestionar la oferta y mantener la paridad de precios. Su sostenibilidad ha sido cuestionada tras colapsos como el de TerraUSD (UST).
Finalmente, hay stablecoins respaldadas por materias primas, como el oro o el petróleo, que permiten a los inversores exponerse a estos activos sin poseerlos físicamente. Ejemplos son Tether Gold (XAUT) y Paxos Gold (PAXG).
Diferencias clave entre CBDC y stablecoins
Aunque ambas son monedas digitales que pueden usarse para transacciones, existen factores clave que las distinguen.
| Monedas Digitales de Banco Central (CBDC) | Stablecoins |
|---|---|
| Emitidas y controladas por el banco central de un país. | Emitidas por empresas privadas o entidades descentralizadas. |
| Respaldadas por las reservas del país, funcionando como moneda nacional. | Respaldadas por moneda fiduciaria, materias primas, criptomonedas o algoritmos. |
| Reguladas directamente por las autoridades gubernamentales. | Su regulación varía según la jurisdicción y el tipo de respaldo. |
| Son moneda de curso legal, un medio de pago oficial reconocido por el Estado. | No son moneda de curso legal, ya que las emiten entidades privadas. |
| Las transacciones pueden ser monitoreadas por el gobierno, lo que plantea dudas sobre la privacidad. | Ofrecen un mayor grado de privacidad, especialmente las descentralizadas. |
Adopción y casos de uso
Las CBDC se han concebido como una alternativa digital al dinero físico para reducir la dependencia del efectivo, promover la inclusión financiera y facilitar los pagos transfronterizos. Además, permiten a los gobiernos supervisar la circulación del dinero de forma más eficiente y mejorar la aplicación de la política monetaria.
Por su parte, las stablecoins ya se utilizan ampliamente para transacciones nacionales e internacionales gracias a su valor estable. También desempeñan un papel crucial en el ecosistema de las finanzas descentralizadas (DeFi), donde sirven como un activo de refugio menos volátil para los operadores de criptomonedas.
Futuro potencial de las CBDC y las stablecoins
La adopción masiva de las stablecoins para pagos y remesas ha demostrado el potencial de las monedas digitales, influyendo en el desarrollo de las CBDC por parte de los bancos centrales. Existe un debate sobre si ambas competirán o coexistirán, aunque lo más probable es que coexistan al cumplir funciones diferentes. Las CBDC actuarían como moneda de curso legal de una nación, mientras que las stablecoins seguirían operando como activos digitales para transacciones específicas, sobre todo en el ecosistema cripto.
Sin embargo, ambas enfrentan desafíos. Las CBDC plantean preocupaciones sobre la privacidad debido a la posible vigilancia gubernamental. Las stablecoins, por su parte, afrontan riesgos de desvinculación y una falta de regulación clara. La naturaleza digital de ambas las hace vulnerables a ciberataques. Avances en seguridad y nuevas normativas, como la ley MiCA en Europa, son pasos importantes para construir un sistema financiero digital más robusto.
Conclusión
Las monedas digitales de los bancos centrales (CBDC) y las stablecoins son dos innovaciones financieras con diferencias claras en su emisión, respaldo, control y casos de uso. Comprender esta distinción es fundamental, ya que ambas desempeñan un papel clave en la configuración de un sistema financiero global más interconectado.
Este artículo tiene fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión. Realice su propia investigación y, si es necesario, consulte a un profesional antes de tomar decisiones financieras.
Preguntas más frecuentes
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¿Cuál es la diferencia principal entre una CBDC y una stablecoin?
La diferencia principal es quién las emite y las controla. Una CBDC es una moneda digital emitida y respaldada por el banco central de un país, por lo que es moneda de curso legal. Una stablecoin la emite una entidad privada y su valor está vinculado a un activo externo, como una moneda fiduciaria o el oro. -
¿Quién emite las CBDC y las stablecoins?
Las CBDC son emitidas exclusivamente por el banco central de una nación. En cambio, las stablecoins pueden ser emitidas por empresas privadas, instituciones financieras o entidades autónomas descentralizadas (DAO). -
¿Son las stablecoins completamente seguras?
Aunque están diseñadas para ser estables, no están exentas de riesgos. El principal es la "desvinculación" (de-pegging), que ocurre cuando pierden la paridad con su activo de respaldo. Las stablecoins algorítmicas han demostrado ser especialmente vulnerables, como se vio en el colapso de TerraUSD (UST). -
¿Cuál es el propósito de crear una CBDC?
Los principales objetivos de una CBDC son mejorar la eficiencia del sistema de pagos, promover la inclusión financiera de la población no bancarizada, facilitar las transferencias transfronterizas y permitir una implementación más directa y efectiva de la política monetaria de un país. -
¿Pueden coexistir las CBDC y las stablecoins en el futuro?
Sí, es probable que coexistan al cumplir propósitos diferentes. Las CBDC funcionarían como la base del sistema monetario digital de un país (moneda de curso legal), mientras que las stablecoins podrían seguir utilizándose para transacciones en el ecosistema DeFi y como puentes entre diferentes criptoactivos.
