Was bedeutet MiCA für Krypto-Nutzer in Europa?
Die Regulierung des Handels mit Kryptowährungen war für die meisten Länder eine Herausforderung. Die Anwendung von Gesetzen zur Bekämpfung der Geldwäsche war der bequemste Ansatz zur Regulierung des Handels mit Krypto-Vermögenswerten.
Weitere Versuche, den Handel mit Kryptowährungen zu regulieren, führten zu verschiedenen fragmentierten Regelungen, die sowohl bei den Nutzern als auch bei den Regulierungsbehörden für Verwirrung sorgten, bis 2023 die Verordnung der Europäischen Union über den Markt für Krypto-Vermögenswerte (MiCA) in Kraft trat.
MiCA wurde eingeführt, um eine einheitliche und klare Regelung für den Handel mit Krypto-Assets zu schaffen. Eines der Ziele von MiCA ist es, die Finanzstabilität auf dem Kryptowährungsmarkt zu fördern und den Verbraucherschutz zu gewährleisten.
Für Kryptowährungshändler in der Europäischen Union bedeutet die Einführung von MiCA einen regulierten Kryptowährungsmarkt, auf dem die Marktteilnehmer Verpflichtungen und Haftungen gegenüber der Regierung und den Verbrauchern haben.
Was ist MiCA?
Market In Crypto Assets (MiCA) ist eine Verordnung der Europäischen Union, die umfassende Richtlinien für den Handel mit Krypto-Assets vorgibt und Verfahren zur Gewährleistung des Verbraucherschutzes in den Mitgliedstaaten der Europäischen Union festlegt.
Die Verordnung wurde ursprünglich am 20. April 2023 vom Parlament der Europäischen Union verabschiedet, am 31. Mai 2023 in Kraft gesetzt und trat schließlich am 29. Juni 2023 in Kraft.
Ziele von MiCA
Die MiCA wurde zu folgenden Zwecken erlassen:
- Schaffung von Rechtssicherheit für Kryptowährungsunternehmen: Die meisten Menschen haben sich aufgrund der regulatorischen Unsicherheit im Zusammenhang mit Kryptowährungen vom Handel mit Kryptowährungen ferngehalten.
Die MiCA dient als rechtlicher Rahmen, in dem Kryptounternehmen zugelassen werden müssen und rechtlichen Verpflichtungen und Haftungen unterliegen.
- Marktmanipulation und Finanzkriminalität verhindern: Die MiCA sieht vor, dass Herausgeber von Token ein Whitepaper veröffentlichen und einreichen müssen, das eine detaillierte Erläuterung des Projekts, der Tokenomics, der Risiken sowie der rechtlichen und finanziellen Informationen des Herausgebers enthalten sollte.
Die Verordnung verbietet anonymen Handel, Insiderhandel und Marktmanipulation an zentralen und dezentralen Börsen.
Die MiCA schreibt vor, dass Anbieter von Krypto-Vermögenswerten umfassende Know-Your-Customer-Prüfungen (KYC) für alle Kunden durchführen, eine erweiterte Due-Diligence-Prüfung (EDD) für Nutzer aus EU-Hochrisikoländern durchführen und weiterhin Transaktionen auf verdächtige Transaktionen überwachen müssen.
- Verbraucher- und Anlegerschutz gewährleisten: Die obligatorischen Anforderungen an die Offenlegung von Tokenomics und Risiken im Whitepaper schützen Anleger und Verbraucher vor riskanten oder falschen Entscheidungen.
Die Überwachung der Handlungen von Krypto-Asset-Dienstleistern durch Regulierungsbehörden und das Verbot von Marktmanipulation tragen dazu bei, dass die Interessen von Investoren und Verbrauchern gut geschützt sind.
Die Verordnung legte einen Zeitplan fest, um diese Ziele zu erreichen. Der Zeitplan sieht wie folgt aus:
- 30. Juni 2024 – Die Regeln für die Ausgabe von Vermögenswerten – referenzierte Token und E-Geld-Token wurden durchgesetzt und alle mit diesen Token verbundenen Unternehmen müssen die Regeln eingehalten haben.
- 30. Dezember 2024 – 1. Juli 2026 – Dieses 18-monatige Zeitfenster gilt als Übergangszeitraum, in dem alle Dienstleister für Krypto-Vermögenswerte die Bestimmungen der Verordnung in ausreichendem Maße einhalten müssen.
- Juli 2026 – Alle Dienstleister für Krypto-Vermögenswerte müssen die Anforderungen der Verordnung umfassend erfüllt haben und die Verordnung weiterhin aktiv einhalten.
Die wichtigsten Bestimmungen der MiCA
Die Market In Crypto Assets (MiCA)-Verordnung enthält mehrere Bestimmungen. Zu den wichtigsten Bestimmungen gehören:
- Umfang der Krypto-Vermögenswerte: Die Verordnung legt den Umfang der Krypto-Vermögenswerte fest, die sie abdeckt. Zu den Krypto-Vermögenswerten, die unter die Verordnung fallen, gehören elektronische Geld-Token (EMT), auf Vermögenswerte bezogene Token (ARTs) und alle anderen Token, die nicht zu den beiden früheren Klassen gehören, wie z. B. Utility-Token.
Die Verordnung schließt Krypto-Vermögenswerte aus, die nicht übertragbar oder nicht fungibel sind, als Finanzinstrumente oder Einlagen gelten oder von Banken als gesetzliches Zahlungsmittel ausgegeben werden, wie z. B. digitale Währungen von Zentralbanken (CBDCs).
- Stablecoins: Die Regulierung von Krypto-Vermögenswerten wie Stablecoins ist einer der Hauptschwerpunkte der Verordnung. Die Krypto-Vermögenswerte, die von der Verordnung erfasst werden sollen, lassen sich in drei Kategorien einteilen, von denen zwei Stablecoins sind: E-Geld-Token und auf Vermögenswerte bezogene Token.
E-Geld-Token sind Krypto-Vermögenswerte, die im Verhältnis 1:1 durch Fiat-Währungen gedeckt sind. Vermögensbezogene Token sind Krypto-Vermögenswerte, die einen stabilen Wert beibehalten sollen, indem sie auf einen anderen Vermögenswert (Krypto-Vermögenswerte, Gold) oder ein Recht oder eine Kombination aus beidem verweisen oder durch diesen/dieses gedeckt sind.
- Ausgabe und Reserve von Stablecoins: Emittenten von Stablecoins (EMT und ART) müssen eine Reserve an Fiat-Währungen oder Vermögenswerten zur Deckung des Tokens vorhalten.
Emittenten von ART müssen eine Fondsanforderung von mindestens 350.000 EUR oder 2 Prozent des durchschnittlichen Betrags der Reserve der Vermögenswerte oder einem Viertel der festen Gemeinkosten des Vorjahres erfüllen, je nachdem, welcher Betrag höher ist.
Die zuständigen nationalen Behörden können diese Fondsanforderung auf der Grundlage des Ergebnisses einer Risikobewertung des Emittenten um 20 % erhöhen.
- Nutzungs-Token: Die dritte Kategorie von Krypto-Vermögenswerten, die durch die Verordnung reguliert wird, wird als „Krypto-Vermögenswerte, die keine Asset-Backed- oder E-Geld-Token sind“ bezeichnet.
Die Verordnung definiert keine Token, die in diese Kategorie fallen, sondern definiert und liefert Nutzungs-Token als Beispiel für Token in dieser Kategorie. Unter Utility-Token versteht man Token, die nur dazu bestimmt sind, Zugang zu einer Ware oder Dienstleistung zu verschaffen, die vom Emittenten des Tokens bereitgestellt wird.
- Umfang von Krypto-Unternehmen: Der Umfang von Krypto-Unternehmen, die unter die Verordnung fallen, umfasst Verwahrkonten, Kryptowährungsbörsen, Handelsplattformen, Token-Ausgabe, Beratungsfirmen für Krypto-Vermögenswerte und Krypto-Vermögensverwalter. Diese Unternehmenskategorie wird in der Verordnung als Crypto Asset Service Providers (CASP) eingestuft.
- Lizenzanforderungen für Kryptounternehmen: Die MiCA stellt bestimmte Anforderungen an ein Kryptounternehmen, um eine Lizenz zu erhalten. Eine Hauptanforderung an ein Kryptounternehmen, um eine MiCA-Lizenz zu erhalten, ist die Erfüllung der spezifischen Kapitalanforderungen. Die Kapitalanforderungen variieren je nach den angebotenen Dienstleistungen und liegen zwischen 50.000 und 150.000 Euro
Kryptounternehmen müssen nachweisen, dass strenge Verfahren zur Kundenidentifizierung (Know Your Customer, KYC) und zur Bekämpfung der Geldwäsche (Anti-Money Laundering, AML) eingeführt wurden. Kryptounternehmen müssen nachweisen, dass wirksame Governance-Strategien und Risikomechanismen etabliert wurden.
Kryptounternehmen können in der Europäischen Union nur nach Erhalt einer Lizenz von der erforderlichen nationalen Regulierungsbehörde des EU-Mitgliedstaats, in dem das Unternehmen tätig sein wird, tätig werden.
- Compliance-Verpflichtungen für Dienstleister: Die Verordnung sieht eine Reihe von Verpflichtungen für Dienstleister vor, um Preisstabilität und Verbraucherschutz zu gewährleisten.
Zu diesen Verpflichtungen gehören die Einrichtung von KYC/AML-Verfahren, Risikomanagementsystemen und die Sorgfaltspflicht gegenüber Kunden. Die Dienstleister sind verpflichtet, Transaktionen ständig zu überwachen und verdächtige Transaktionen den zuständigen Stellen zu melden.
Die Verordnung verpflichtet die Dienstleister außerdem, bei der Erbringung von Dienstleistungen Transparenz und Fairness zu wahren und strenge Sicherheitsmaßnahmen zum Schutz der Vermögenswerte der Verbraucher zu ergreifen.
- Vorschriften gegen Insiderhandel und Marktmanipulation: Die Verordnung verbietet Formen des Marktmissbrauchs, zu denen Insiderhandel, die öffentliche Bekanntgabe von Insiderinformationen und Marktmanipulation gehören. Dies ist verboten, um den Verbraucherschutz und die finanzielle Stabilität von Krypto-Vermögenswerten zu gewährleisten.
Wie sich MiCA auf Krypto-Nutzer in Europa auswirkt
Die Einführung und Einhaltung der Verordnung über den Markt für Krypto-Vermögenswerte (MiCA) wird sich auf Krypto-Nutzer in Europa wie folgt auswirken:
- Erhöhung der Sicherheit und des Verbraucherschutzes: MiCA verpflichtet Krypto-Unternehmen zur Umsetzung von Sicherheitsmaßnahmen zum Schutz der Vermögenswerte von Verbrauchern und verbietet die Manipulation der Preise von Krypto-Vermögenswerten.
- Zuverlässigere und stärker regulierte Krypto-Dienstleister: Krypto-Nutzer in Europa werden Zugang zu Krypto-Dienstleistern haben, die gesetzlich lizenziert, autorisiert und reguliert sind.
- Mehr Vertrauen in Anbieter von Börsen und Wallets: Krypto-Nutzer in Europa werden mehr Vertrauen in Anbieter von Krypto-Asset-Börsen und Wallets haben, die häufig für die Bereitstellung von Depotdienstleistungen für Krypto-Assets zuständig sind.
- Strengere KYC- und AML-Anforderungen: Krypto-Nutzer in Europa müssen strengere KYC- und AML-Anforderungen erfüllen, die zahlreiche Verifizierungsprozesse und eine kontinuierliche Überwachung von Transaktionen umfassen.
- Reduzierung anonymer Transaktionen: Die Verordnung verbietet anonyme Transaktionen. Auch die strengen KYC-Anforderungen werden dazu beitragen, anonyme Transaktionen zu unterbinden.
- Beschränkungen für Transaktionen mit Stablecoins: Die Verordnung sieht ein tägliches Limit von einer Million Transaktionen und einen Gesamtwert von 200 Millionen Euro für Stablecoins vor, die nicht durch den Euro gedeckt sind.
Mögliche Probleme mit MiCA
MiCA mag eine sehr umfassende Verordnung und die erste ihrer Art sein, aber sie ist nicht ohne einige potenzielle Bedenken. Einige dieser potenziellen Bedenken sind:
- Einhaltungskosten für kleinere Krypto-Start-ups: Krypto-Start-ups stehen in der Regel an vorderster Front, wenn es darum geht, Innovationen auf dem Markt für Kryptowährungen voranzutreiben. Die von MiCA festgelegten Einhaltungskosten könnten die Teilnahme kleinerer Start-ups behindern und abschrecken und damit Innovationen möglicherweise ersticken.
- Bedenken hinsichtlich einer eingeschränkten finanziellen Privatsphäre: MiCA sieht vor, dass Anbieter von Krypto-Vermögenswerten verdächtige Transaktionen ständig überwachen und melden. Dies könnte die finanzielle Privatsphäre der Verbraucher erheblich einschränken.
- Mögliche Regulierungslücken: Die MiCA ist in bestimmten Bereichen nicht eindeutig genug, was eine wirksame Regulierung behindern könnte. Die dritte Kategorie von Krypto-Vermögenswerten, die „Krypto-Vermögenswerte außer E-Geld-Token und auf Vermögenswerte bezogene Token“ umfasst, wird in der Verordnung nicht definiert.
- Es lässt Raum für Unklarheiten darüber, ob jeder einzelne Token, der nicht in den ersten beiden Kategorien vorgesehen ist, automatisch unter die dritte Kategorie von Vermögenswerten fällt, die von der Verordnung erfasst werden.
Außerdem fehlt es der Verordnung an Vollständigkeit in Bezug auf DeFi und Non-Fungible Tokens (NFTs), die wesentliche Aspekte des Kryptowährungsmarktes sind.
Schlussfolgerung: Die Zukunft von Kryptowährungen in Europa unter MiCA
Die Verabschiedung der Verordnung über den Markt für Krypto-Vermögenswerte (MiCA) ist ein mutiger Schritt in Richtung einer harmonisierten Regulierung von Krypto-Vermögenswerten. Das Vorhandensein eines regulatorischen Rahmens wird dazu beitragen, Vertrauen aufzubauen und die Einführung von Krypto-Vermögenswerten zu erleichtern.
In den nächsten 18 Monaten wird es eine deutliche Verschiebung bei den Anbietern von Krypto-Vermögenswerten geben, um die Bestimmungen der Verordnung vollständig einzuhalten.
Obwohl die Verbraucher keine Verpflichtungen zu erfüllen haben, können sie durch das Verständnis der Bestimmungen der Verordnung die Anbieter von Krypto-Vermögenswerten (CASPs) und die Herausgeber von Token für ihre rechtlichen Verpflichtungen zur Rechenschaft ziehen.
MiCA hat das Potenzial, das europäische Krypto-Ökosystem erheblich zu beeinflussen. Die Regulierungsbehörden müssen jedoch übermäßige Beschränkungen vermeiden und ein Gleichgewicht zwischen einer wirksamen Regulierung und der Schaffung eines Umfelds finden, das Innovationen innerhalb des Ökosystems fördert.
Bitte beachten Sie, dass dieser Artikel oder die Informationen auf dieser Website keine Anlageberatung darstellen. Sie handeln auf eigenes Risiko und sollten sich gegebenenfalls professionell beraten lassen, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.
Roman Klochko