Wie sich Spot-ETFs auf den Preis und die Akzeptanz von Ethereum im Jahr 2025 auswirken
Ethereum (ETH) ist nach Bitcoin die zweitgrößte Kryptowährung der Welt und die wertvollste unter den Altcoins. Ihre Popularität verdankt sie ihrer breiten Anwendung und den vielfältigen Funktionalitäten ihres Netzwerks.
Ein entscheidender Moment für die Krypto-Branche ereignete sich am 10. Januar 2024, als die US-Börsenaufsichtsbehörde (SEC) die ersten Spot-Bitcoin-ETFs genehmigte. Dieser Meilenstein öffnete die Tür für traditionelle Finanzanleger (TradFi), die nun über etablierte Vermögensverwalter in Bitcoin investieren konnten, ohne die digitale Währung direkt besitzen zu müssen.
Nach dieser Genehmigung erlebte der Bitcoin-Preis in den folgenden Wochen einen deutlichen Anstieg von rund 40.000 $ auf über 70.000 $. Aufbauend auf diesem Erfolg folgte im Mai 2024 die Zulassung von Spot-Ethereum-ETFs, was neue Fragen über die Auswirkungen auf den Preis und die Akzeptanz von Ethereum aufwarf.
Was sind Spot-ETFs?
Spot-ETFs (Exchange-Traded Funds) sind Finanzinstrumente, die es Anlegern ermöglichen, in einen Vermögenswert wie Gold oder Kryptowährungen zu investieren, ohne diesen physisch besitzen zu müssen. Stattdessen kauft der Fondsanbieter den zugrunde liegenden Vermögenswert und gibt Anteile aus, deren Wert an den Echtzeitpreis des Vermögenswerts gekoppelt ist.
Anstatt also physisches Gold zu kaufen und zu lagern, kann ein Anleger einfach Anteile an einem Gold-Spot-ETF erwerben. Das gleiche Prinzip gilt seit der SEC-Genehmigung auch für digitale Vermögenswerte wie Bitcoin und Ethereum. Dies erleichtert insbesondere Anlegern den Zugang, die das Potenzial von Kryptowährungen nutzen möchten, aber mit den technischen Details des direkten Kaufs und der Verwahrung nicht vertraut sind.
Wie funktionieren Ethereum-Spot-ETFs?
Spot-Ether-ETFs, auch als Spot-Ethereum-ETFs bekannt, ermöglichen es Anlegern, in Ether zu investieren, ohne die Kryptowährung direkt an einer Börse kaufen oder eine Wallet einrichten zu müssen. Stattdessen erwerben sie Anteile von etablierten Investmentfirmen wie Grayscale, Franklin Templeton, 21Shares und VanEck, deren Wert sich am aktuellen Kurs von Ethereum orientiert.
Ein wesentlicher Unterschied besteht zu Futures-Ether-ETFs. Während ein Spot-ETF den tatsächlichen Echtzeitwert von Ethereum abbildet, basieren Futures-ETFs auf Spekulationen über den zukünftigen Preis der Kryptowährung. Beim Kauf eines Spot-ETFs investiert man also zum aktuellen Marktpreis.
Die Zulassung von Ethereum für einen Spot-ETF erfolgte aus mehreren Gründen: die hohe Nachfrage von Finanzinstitutionen, die Einstufung als digitaler Rohstoff (was für regulatorische Klarheit sorgt), die hohe Marktkapitalisierung und Liquidität sowie der bereits etablierte Handel mit Ether-Futures. Zudem gilt das dezentrale Proof-of-Stake-Netzwerk von Ethereum als widerstandsfähig gegenüber Marktmanipulation.
Auswirkungen auf Preis und Akzeptanz
Ähnlich wie bei Bitcoin führte die Ankündigung der ETF-Genehmigung zu einer positiven Kursreaktion. Der Preis von Ethereum, der Anfang Mai 2024 noch unter 3.000 $ lag, stieg kurz darauf auf über 3.800 $. Trotz des anfänglichen Optimismus hatte der Kurs jedoch Schwierigkeiten, die Marke von 4.000 $ nachhaltig zu durchbrechen. Ein Grund dafür war, dass die erste Genehmigung im Mai nur die Börsennotierung betraf, nicht aber den eigentlichen Handel. Der Handelsstart erfolgte schließlich Anfang Juli 2024, nachdem die individuellen S-1-Anträge der Emittenten genehmigt wurden.
Die Einführung der Spot-ETFs hatte weitreichende Folgen. Finanzinstitute begannen, große Mengen an ETH zu akkumulieren, um ihre Fonds zu decken, was Ethereum als Finanzanlage weiter legitimierte. Gleichzeitig sank der Bestand an Ether auf den Kryptobörsen, was auf ein zunehmendes Interesse an langfristigen Anlagen hindeutet. Dies stärkte auch das Vertrauen in das breitere Ökosystem, einschließlich Layer-2-Lösungen und DeFi-Anwendungen, die ETH als Sicherheit nutzen.
Herausforderungen und Risiken
Trotz der positiven Entwicklung bergen Spot-Ether-ETFs auch Risiken. Der massive Kapitalzufluss von institutionellen Anlegern kann die Marktvolatilität erhöhen, da große Kauf- oder Verkaufsaufträge den Preis stark beeinflussen können. Zudem besteht die Sorge vor einer Marktkonzentration, bei der einige wenige große Vermögensverwalter einen erheblichen Teil des ETH-Angebots kontrollieren, was dem dezentralen Ethos von Ethereum widerspricht. Ein weiteres Risiko liegt im Verhalten der neuen Anleger, die ETFs möglicherweise wie traditionelle Aktien behandeln und bei kurzfristigen Kursverlusten schnell verkaufen. Schließlich bleibt die regulatorische Landschaft unsicher, da die genaue Einstufung von Ethereum als Rohstoff oder Wertpapier weiterhin diskutiert wird.
Alternativen zu Spot-Ether-ETFs
Neben Spot-Ether-ETFs gibt es weitere Möglichkeiten, in Ethereum zu investieren. Der direkteste Weg ist der Kauf von ETH über Kryptobörsen wie Switchere. Dies gibt Anlegern die volle Kontrolle über ihre digitalen Vermögenswerte, erfordert jedoch die Einrichtung einer eigenen Wallet.
Eine andere Option sind Ether-Futures-ETFs, bei denen Anleger auf den zukünftigen Preis von Ethereum spekulieren, ohne die Währung selbst zu besitzen. Diese gelten oft als weniger riskant als direkte Spot-Investitionen. Des Weiteren können ETH-Besitzer am Staking teilnehmen. Dabei werden die eigenen Coins für einen bestimmten Zeitraum gesperrt, um das Netzwerk zu sichern und im Gegenzug Belohnungen zu erhalten.
Schlussfolgerung
Die Genehmigung von Spot-Ether-ETFs durch die SEC ist ein weiterer wichtiger Schritt zur Integration von digitalen Vermögenswerten in das traditionelle Finanzsystem. Ethereum ist nach Bitcoin erst die zweite Kryptowährung, die diesen Status erreicht hat, was die Tür für weitere digitale Assets in der Zukunft öffnen könnte.
Einige Fondsanbieter, wie 21Shares, haben bereits vorgeschlagen, Staking-Belohnungen in ihre Ethereum-ETFs zu integrieren. Ein solcher Schritt wäre eine Neuerung für den US-Markt und würde es ETF-Anlegern ermöglichen, passive Erträge aus dem Ethereum-Netzwerk zu erzielen, ohne die Kryptowährung direkt halten und staken zu müssen.
Wer direkt am Staking teilnehmen möchte, kann Ethereum auf Plattformen wie Switchere kaufen und anschließend auf einer Staking-Plattform einsetzen, um Belohnungen zu verdienen.
Bitte beachten Sie, dass die Informationen in diesem Artikel keine Anlageberatung darstellen. Investitionen in Kryptowährungen sind mit Risiken verbunden und sollten nur nach sorgfältiger Prüfung und gegebenenfalls nach Einholung professioneller Beratung getätigt werden.
Roman Klochko